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爱趣彩下载-新浪爱彩电脑版下载-存货数据存疑不仅如此

当然,该差异也有可能是票据背书转让或贴现导致,但是其在招股书中并未披露该部分信息,因此该公司需要对上述差异给出合理的解释。

据汪来介绍,在和安进的这次合作中,百济神州主要负责中国内地的临床开发,安进更多产品则在全球研发,所以并不矛盾,“安进的管线中有很多是靶点药物,有很多是双抗,而百济神州有很多是肿瘤免疫的药物,这其中有一些互补”。

长华股份业绩增长失速 采销存数据勾稽异常

当然,存货中除了原材料,其他项目中也包含原材料。进一步来看,2018年长华股份存货项目中在产品、库存商品及发出商品金额分别为3191.06万元、9232.97万元、1.03亿元,合计金额达2.27亿元,较2017年相同金额减少了778.85亿元。虽然招股书中未说明各项目中原材料的金额,但当年直接材料占营业成本的比例为50.42%,据此可以大致估算出该部分减少额中包含材料的金额约为392.70万元。将该部分因素考虑进去后,算上上文中长华股份库存中258.06万元原材料的增加,综合来看,则其原材料实际上减少了134.64万元,与理论应减少额3998.86万元之前差异了3864.22万元。

梁恒介绍称,骨巨细胞瘤是一个比较小的适应症,在中国的商业化推广做得还比较有限。而吴晓滨表示,百济神州目前已经在中国内地建立了超过700人的商业化团队,即便在国际公司里面的话也属于第一梯队。

令人担忧的是,下游行业的调整期需要持续多久目前仍是未知数,但最直观的影响就是长华股份的业绩已然因此下降,倘若下游整车行业迟迟未能进入增长阶段,那么长华股份的业绩情况恐怕也难以有所改观。

大客户依赖,使得长华股份将自己的业绩与下游客户绑在一起,倘若大客户由于行业景气度下降或自身生产经营发生变化导致需求量减少,将会对长华股份的业绩产生不良影响,事实上这种影响已经发生。

事实上,2017年长华股份的应收票据及应收账款算上坏账准备,较上年新增了8987.22万元,这比4.80亿元理论应增加额少3.90亿元,这代表着长华股份2017年有3.90亿元的营业收入缺乏现金流及经营性债权的支持。

近日,浙江长华汽车零部件股份有限公司(以下简称“长华股份”)披露了招股书,拟登陆上海证券交易所,此次上市,长华股份拟募集资金6.67亿元。然而,报告期内,长华股份的经营业绩却表现不佳,营业收入及净利润的增速都有所下滑,更重要的是,其采、销、存等多项财务数据存在数千万及上亿元的勾稽差异,需要投资者高度警惕。

同时,以同样方式对长华股份2017年存货相关数据进行勾稽后发现,其存货中材料的变动情况与材料采购及营业成本之间的勾稽差异金额仅为86.69万元,勾稽情况基本吻合,由此来看,则长华股份2018年的存货数据就显得异常了。

中美药企最大金额合作 百济神州称与安进产品能互补

进一步来看,长华股份合并现金流量表中,2017年“购买商品、接受劳务支付的现金”金额为6.53亿元,算上预付款项减少额4422.73万元后,则与当期采购相关的现金支出达6.97亿元。与含税采购金额8.15亿元相勾稽,理论上应有1.17亿元未支付,体现在应付账款等经营性负债中。

吴晓滨也称,与安进的合作中,百济神州或将起到示范效果。代表了“世界在工业界对中国创新企业的一个巨大的认可。”

翻看其合并资产负债表,长华股份2018年末应收票据及应收账款合计为3.15亿元,相较2017年减少了1563.82万元。坏账准备方面,2018年较2017年仅减少了9.12万元,算上该部分后,经营性债权的实际减少额为1572.94万元。一增一减下,这一结果与理论上应增加额2.30亿元之间相差了2.45亿元,这也就意味着长华股份有2.45亿元的含税营业收入既没有相关现金流入,也没有形成经营性债权,存在虚增的嫌疑。

此番百济神州牵手安进,也让外界联想起公司2017年曾与新基制药达成过合作,引入了ABRAXANE(白蛋白紫杉醇)、瑞复美(来那度胺)和维达莎(注射用阿扎胞苷)并接手新基制药在中国的运营团队。

就这一公司重大动态,百济神州今天下午在北京举行了媒体沟通会。会上,公司创始人、董事长兼首席执行官欧雷强、公司中国区总经理兼公司总裁吴晓滨等高管,就与安进的合作中,双方团队整合、在研药物重心分配,以及百济神州PD-1上市进度等外界关心的话题进行回应。

但《每日经济新闻》记者注意到,包括PD-1抑制剂在内,百济神州目前管线中,PARP抑制剂Pamiparib、BTK抑制剂泽布替尼所开展的大规模临床试验,也让百济神州成为一家“烧钱”的公司。2017年和2018年,百济神州分别投入2.69亿美元、6.79亿美元进行研发;今年上半年,公司研发费用已达到4.07亿美元。

以同样的逻辑分析其2017年数据,仍发现存数亿元的勾稽差异。招股书显示,2017年长华股份实现营业收入15.01亿元,其中境外收入792.75万元不考虑增值税,境内收入适用于17%的税率,计算出其含税营收为17.55亿元。同期其“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为12.73亿元,算上预收账款减少额197.35万元,则与营收相关的现金为12.75亿元,较含税营收少了4.80亿元,则理论上这4.80亿元应体现为经营性债权的增加。

存货数据存疑不仅如此,就在长华股份采购数据与存货之间的勾稽也存在异常。招股书披露,2018年长华股份主要材料采购金额为5.21亿元(如表3),同期营业成本中直接材料金额为5.61亿元,二者差额达3998.86万元,这也就表明本期不仅将采购的原材料全部耗尽,同时也消耗了部分库存材料,因此将体现为长华股份存货项目中材料有差不多金额的减少,否则将会勾稽不一致,然而其存货相关数据的变动果真如此吗?

吴晓滨表示,百济神州日后不排除与任何一个厂家、合作伙伴及大专院校展开合作,“不管是从研究方面、临床开发方面、生产方面,还是最后的商业化方面。公司希望为自身、为中国的病人,以及为整个医药工业界搭建一个平台”。

对此,其在招股书中解释称,主要是受下游整车产销量增速放缓甚至下滑的影响,公司的业绩出现下滑。事实上,长华股份的下游汽车行业在2018年度遭遇了近年来的首次销量下滑,2018年,我国乘用车产、销量分别为2352.94万辆和2370.98万辆,同比下降5.15%和4.08%。而长华股份在招股书中也表示:“2019年一季度乘用车产销量仍延续了同比下滑趋势,不仅如此,全球主要区域汽车产销量增速也明显放缓甚至出现下滑,汽车消费市场进入了产业调整期。”

截至目前,百济神州尚无自研药品获批上市,产品收入依赖于从新基制药引进的三款药品。但据公司此前披露,其自研的PD-1抗体替雷利珠单抗有望年内在中国内地获批上市。

业绩增长失速长华股份主要从事汽车金属零部件的研发、生产及销售,主要产品为紧固件、冲焊件,下游客户主要为国内整车制造厂商,因此,其业绩情况与下游行业的景气度高度相关。招股书显示,2016年至2018年,长华股份向前五大客户的销售金额分别为6.56亿元、8.59亿元及9.07亿元,占主营业务收入的比例分别为54.53%、58.14%和61.05%。不难看出,报告期内其向前五大客户的销售额占比均超过五成,也就代表着该公司存在一定程度的大客户依赖,同时该比例呈现出不断上升的趋势,这表明其依赖的程度还在不断增加。

可事实上,长华股份2017年末应付票据及应付账款合计金额为2.73亿元,较上年同期的2.59亿元仅新增了1408.75万元,这一结果显然与理论应增加金额相差甚远,差额达1.03亿元,这也就说明了长华股份有1.03亿元的采购金额没有相关财务数据的支撑,含有“水分”。

营收涉嫌虚增招股书披露,长华股份2018年实现营业收入15.18亿元(如表1),其中境外收入1569.51万元不需考虑增值税影响,境内收入15.03亿元,该部分增值税税率自2018年5月1日由17%下调为16%,按月平均计算增值税后,推算出长华股份2018年含税营业收入金额大约为17.64亿元。按照财务勾稽关系,该部分含税收入将体现为同等规模的现金流入和经营性债权的增减。

此外,根据双方协议,百济神州将在合作期间贡献包括开发服务和现金在内的总价值至多为12.5亿美元。“我们有充分的资金和能力支持我们自己的产品的推进。”汪来表示。对合作始终持欢迎态度

“随着安进产品的加入,和我们后面自己的几款产品上市,大家可以想象(商业)队伍还会继续扩充。我们一定要打造一个在业界无论是数量、质量,还是专业程度,中国第一流的商业团队。这也是安进与我们合作的理由之一。”吴晓滨介绍。引进与自研管线不会产生冲突

合并流量表中,长华股份2018年“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为15.33亿元,算上预收账款减少额73.31万元影响后,与当期营业收入相关的现金流入金额达15.34亿元。将其与含税营收相勾稽,理论上应有2.30亿元因未收到现金将计入经营性债权中,体现为经营性债权同等规模的增加。

图片北京时间11月1日凌晨,百济神州(BGNE,O;06160,HK)披露,公司与全球生物制药巨头安进(AMGN,O)达成了全球肿瘤战略合作关系。后者将以约27亿美元购入20.5%的百济神州股份,而百济神州获得了安进旗下3款药物在中国内地的开发和商业化权利,以及将与安进在全球共同开发20款后者管线内抗肿瘤药物。

目前,中国内地已经有两款进口PD-1抗体药和三款国产同类药物上市,市场也被认为是全球PD-1抗体药竞争最激烈的市场之一。吴晓滨介绍,百济神州即将上市的替雷利珠单抗,也将大有可为。

“我们这次接管的是产品。”百济神州首席财务官兼首席战略官梁恒告诉记者。《每日经济新闻》记者注意到,此番百济神州引入的三款安进旗下药品中,XGEVA(地舒单抗注射液)已于今年在中国内地获批被用于治疗骨巨细胞瘤。

招股书显示,2016年至2018年,其实现营业收入金额分别为12.28亿元、15.01亿元、15.18亿元,营收增速分别为22.26%、1.15%;实现净利润金额分别为1.93亿元、2.19亿元、2.09亿元,净利润的增速分别为13.93%、-4.88%。由此不难看出,目前长华股份的营收、净利润增速双降,尤其是净利润已经出现了负增长,盈利能力呈现下滑的态势。

此外,对于外界关心的已在纳斯达克及港股实现上市的百济神州近期是否有回归内地市场的打算,公司首席财务官兼首席战略官梁恒回应称,公司现阶段不符合内地上市政策,“我们也在关注,很希望跟国内投资者更多地合作,(让其)参与我们公司的发展”。

具体来看,长华股份的存货中主要包含原材料、在产品、库存商品及发出商品。其中,2018年原材料项目金额为9485.78万元,较上期原材料余额9227.72万元相较,不但没有减少,反而增加了258.06万元,原材料的变动情况明显与上述应减少的理论相悖。

而百济神州与安进达成合作,是由公司创始人、董事长兼首席执行官欧雷强直接一手促成的。在其看来,中国近年来的药政制度改革,以及加入ICH,让中国药企能够有机会成为全球临床试验中更重要的一分子。

下游整车行业产销量遇冷,致使长华股份业绩低迷,营收与净利润增速双双下滑,更令人担忧的是,其招股书中披露的采、销、存等多项财务数据均存在巨额的勾稽差异,真实性有待考证。

招股书显示,长华股份2017年向前五大供应商采购金额为5.01亿元(如表2),占采购总额的比重为71.99%,故推算出采购总额为6.96亿元,考虑到当年17%的增值税税率,估算其含税采购金额约为8.15亿元。根据财务勾稽一般情况,该部分采购金额应体现为相关现金流的流出及经营性债务的增减。

“今年的话可能这几个药(中国内地已经上市的PD-1抗体)加到一块的市场(规模)大概是50亿到60亿,现在大家一致认为中国的整个PD-1抗体药的市场是500亿到600亿,我国每年新发肿瘤患者人数约400万。所以PD-1它不是一个百米赛跑而是马拉松赛跑。”吴晓滨说。

汪来介绍称,百济神州替雷利珠单抗的注册性临床研究目前有15项,其中有11项是三期临床试验,“我们的布局非常广”。

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本文来源:爱趣彩下载 责任编辑:好运pk10官网2019年11月17日 18:36:53

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